每經(jīng) AI 快訊，華金證券 2 月 4 日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，給予航宇科技（688239.SH）"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）航發(fā)環(huán)形鍛件供應(yīng)商，技術(shù)端投入強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力；2）業(yè)務(wù)與訂單雙拓，海外布局提速；3）多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破與合作拓展。風(fēng)險(xiǎn)提示：1、技術(shù)和產(chǎn)品迭代風(fēng)險(xiǎn)。2、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。3、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。 {jz:field.toptypename/} 每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——僅老年獨(dú)居者就數(shù)千萬(wàn)，誰(shuí)能幫他們從容老去？意定監(jiān)護(hù)在國(guó)內(nèi)誕生已 14 年，距全面落地還差"最后一公里"

{jz:field.toptypename/} 每經(jīng) AI 快訊，華金證券 2 月 3 日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，給予探路者（300005.SZ）"增持"評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）擬收購(gòu)貝特萊 / 上海通途股份，深度互補(bǔ)與全面強(qiáng)化現(xiàn)有芯片業(yè)務(wù)；2）擬募資 18.58 億元，聚焦"戶(hù)外 + 芯片"雙主業(yè)戰(zhàn)略支持。風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)與市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)；人工智能發(fā)展不及預(yù)期；新技術(shù)、新工藝、新產(chǎn)品、新項(xiàng)目無(wú)法如期產(chǎn)業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)；整合后在業(yè)務(wù)協(xié)同、管理融合、文化適配方面存在不確定性。 每經(jīng)頭條（nbdto

36 氪獲悉，中信證券指出，2025 年四季度以來(lái)，電子元器件行業(yè)漲價(jià)浪潮不斷蔓延，近期，中低壓 MOS、內(nèi)置存儲(chǔ)的 SOC、LED 驅(qū)動(dòng)（模擬細(xì)分品類(lèi)）等領(lǐng)域又陸續(xù)有廠商發(fā)布漲價(jià)，中信證券也觀察到下游補(bǔ)庫(kù)力度超預(yù)期，疊加上游金屬價(jià)格持續(xù)上行，預(yù)計(jì)電子元器件行業(yè)漲價(jià)持續(xù)蔓延。繼續(xù)推薦關(guān)注存儲(chǔ)、CCL、BT 載板、晶圓代工、封裝等在漲價(jià)趨勢(shì)中受益確定性最高的環(huán)節(jié)，同時(shí)建議關(guān)注功率器件、模擬芯片、被動(dòng)元件等相對(duì)低位的板塊。

歲末年初，賣(mài)方行業(yè)進(jìn)入新一輪人事動(dòng)蕩期。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，去年末以來(lái)，浙商證券研究所已至少有 5 名首席相繼離職，其中多名首席選擇在今年 1 月跳槽到其他券商，這等同于放棄了今年的新財(cái)富參評(píng)機(jī)會(huì)。 除此之外，國(guó)盛證券等近年來(lái)崛起的賣(mài)方新勢(shì)力近期也出現(xiàn)了核心骨干的離職潮，而國(guó)投證券等老牌機(jī)構(gòu)則面臨著行業(yè)排名持續(xù)下滑的窘境，伴隨的同樣是人員流失問(wèn)題。 業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，研究所作為券商人才流動(dòng)最頻繁的部門(mén)之一，公司行業(yè)排名、股東方、薪酬激勵(lì)等多方面因素的變化都會(huì)影響到人事的穩(wěn)定性。 與此同時(shí)，國(guó)金證券、

{jz:field.toptypename/} 36 氪獲悉，中信證券研報(bào)稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ) 2026 年 1 月議息會(huì)議維持政策利率不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。議息會(huì)議聲明和鮑威爾發(fā)言均表示美國(guó)失業(yè)率出現(xiàn)穩(wěn)定跡象，鮑威爾表示政策利率處于良好位置。鮑威爾預(yù)計(jì)關(guān)稅通脹見(jiàn)頂?shù)臅r(shí)間從一季度后移至年中，且特朗普是否會(huì)有新的實(shí)質(zhì)性關(guān)稅政策并不確定。因此，中信證券預(yù)計(jì)剩余兩次鮑威爾作為美聯(lián)儲(chǔ)主席的會(huì)議將不再降息。資產(chǎn)價(jià)格方面，美股、美債和美元波動(dòng)較小，金價(jià)走勢(shì)多被地緣因素和市場(chǎng)情緒主導(dǎo)。

36 氪獲悉，中信證券研報(bào)稱(chēng)，2025 年第四季度公募基金季報(bào)披露完畢，電子行業(yè)配置比例自 2025 年第三季度歷史高位環(huán)比略降，但仍處高位區(qū)間。子行業(yè)而言，元器件繼續(xù)提升并創(chuàng)歷史新高，半導(dǎo)體、消費(fèi)電子高位回落，光學(xué)光電小幅回升。研報(bào)持續(xù)看好電子板塊未來(lái)半年的超額收益潛力，2026 年電子行業(yè)在"上游原材料漲價(jià)、下游需求分化"的大背景下，投資思路與節(jié)奏向 AI、自主可控、中上游方向聚焦，推薦 2026 年 3 月份前聚焦在"存儲(chǔ)、AI、自主可控"方向，2026 年第一季度末"消費(fèi)電子"有望迎轉(zhuǎn)

36 氪獲悉，華泰證券研報(bào)稱(chēng)，展望未來(lái)，碳價(jià)與綠證市場(chǎng)將在政策推動(dòng)下迎來(lái)價(jià)值重估：1. 碳市場(chǎng)從"軟約束"轉(zhuǎn)向"硬約束"，2027 年將基本覆蓋工業(yè)領(lǐng)域主要排放行業(yè)，有償配額分配比例提升、配額總量逐年收緊，碳價(jià)長(zhǎng)期上漲動(dòng)力充足，預(yù)計(jì) 2030 年前有望升至 150 — 200 元 / 噸區(qū)間；2. 政策層面已明確推動(dòng)綠證環(huán)境價(jià)值與碳減排價(jià)值掛鉤，未來(lái)有望建立綠證兌換碳配額的機(jī)制，或允許綠證用于部分行業(yè)的碳抵消，綠證價(jià)格將向碳價(jià)逐步靠攏，綠電經(jīng)濟(jì)性顯著增強(qiáng)；3. 碳成本與綠證成本的電價(jià)傳導(dǎo)路徑將

36 氪獲悉，華泰證券研報(bào)稱(chēng)，制造業(yè)天然氣需求結(jié)構(gòu)性分化，城燃公司轉(zhuǎn)型突圍機(jī)遇凸顯。華泰證券預(yù)測(cè) 2026 年— 2028 年中國(guó)制造業(yè)天然氣需求將保持溫和增長(zhǎng)（年均增速 2%），但結(jié)構(gòu)性分化顯著：新興制造業(yè)、汽車(chē)制造等領(lǐng)域需求持續(xù)擴(kuò)容（年均增速最高 7.8%），傳統(tǒng)高耗能行業(yè)需求逐步收縮（年均降幅 2.8% — 3.1%）。這一變化推動(dòng)城燃行業(yè)從"資源分銷(xiāo)"向"綜合能源服務(wù)"轉(zhuǎn)型，客戶(hù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、增值服務(wù)拓展與順價(jià)效率提升構(gòu)成核心機(jī)遇，同時(shí)替代能源競(jìng)爭(zhēng)與區(qū)域博弈加劇行業(yè)分化，具備轉(zhuǎn)型能力的企業(yè)

36 氪獲悉，華泰證券指出，上周 A 股高位震蕩，大盤(pán)價(jià)值占優(yōu)。向后看，節(jié)前風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升的制約因素偏多：外部，凱文 · 沃什或接任美聯(lián)儲(chǔ)主席，由于其此前被認(rèn)為是通脹鷹派，美元、美債利率上行，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓；內(nèi)部，隨著行情向白酒等估值低位板塊擴(kuò)散，輪動(dòng)加快下攫取超額收益的難度加大，技術(shù)性調(diào)整壓力和長(zhǎng)假效應(yīng)下資金獲利了結(jié)意愿上升。但本輪春季行情啟動(dòng)的核心驅(qū)動(dòng)并未發(fā)生根本性變化，春節(jié)后至兩會(huì)前勝率提升，若市場(chǎng)調(diào)整或提供新的布局窗口。配置上重視勝率，建議關(guān)注績(jī)優(yōu)、低位方向。

36 氪獲悉，中信證券指出，看好后續(xù) AI 產(chǎn)業(yè)持續(xù)推進(jìn)以及 IP 商業(yè)化對(duì)傳媒板塊行業(yè)的推動(dòng)，建議關(guān)注游戲板塊新產(chǎn)品周期帶來(lái)的業(yè)績(jī)提升，關(guān)注 IP 商業(yè)化帶動(dòng)的業(yè)績(jī)?cè)隽俊?. 績(jī)優(yōu)及高分紅標(biāo)的，建議重點(diǎn)關(guān)注游戲、營(yíng)銷(xiāo)、出版等方向。2. 新技術(shù)及新消費(fèi)趨勢(shì)，新技術(shù)建議關(guān)注 AI，新消費(fèi)趨勢(shì)建議關(guān)注 IP 商業(yè)化。AI 建議重點(diǎn)關(guān)注游戲、營(yíng)銷(xiāo)、教育等方向，2C 應(yīng)用建議關(guān)注陪伴類(lèi)產(chǎn)品；IP 商業(yè)化建議重點(diǎn)關(guān)注谷子經(jīng)濟(jì)、AI 玩具以及動(dòng)畫(huà)電影等方向。3. 監(jiān)管寬松下，游戲以及影視行業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展通